Optimización del portafolio de inversiones mediante los modelos de Markowitz y Blac-Litterman: un enfoque integrado para la gestión de riesgos y rendimientos.

Resumen

Este estudio combina los modelos de Markowitz y Black-Litterman para optimizar portafolios de inversión, buscando equilibrar riesgo y rendimiento bajo diferentes condiciones de mercado. Se utiliza el modelo de Black-Litterman para ajustar los retornos esperados, integrando tanto las opiniones subjetivas de los inversores como el equilibrio de mercado (CAPM). Estos retornos ajustados son luego empleados en el modelo de Markowitz para optimizar la varianza y seleccionar portafolios. Los resultados indican que esta integración mejora los índices de rendimiento ajustado al riesgo, como las ratios de Sharpe y Treynor, en comparación con portafolios optimizados por un solo modelo. Los portafolios integrados capturan eficientemente tanto las expectativas del mercado como las opiniones subjetivas, mostrando un mejor balance entre retorno y riesgo, especialmente en mercados inciertos y volátiles. La capacidad de ajustar las estimaciones de retorno y covarianza es crucial para mantener la efectividad en tiempos de crisis económicas o cambios en políticas.